Στο σημείο αυτό αυτοκτόνησε μια κοπέλα για να μην πέσει στα χέρια των Τούρκων. Μετά σύμφωνα με την παράδοση την κοπέλα άρχισαν να την βλέπουν σα νεράιδα και έτσι μετονομάστηκε και το χωριό

Στην ορεινή Ηλεία υπάρχουν ακόμα νεράιδες! Κρυμμένες στα πυκνά φυλλώματα των δέντρων, ανάμεσα στις πανύψηλες, βελανιδιές και έλατα, δίπλα στα νερά του Ενιπέα και τις παγωμένες πηγές, οι κάτοικοι του χωριού Νεράιδα ορκίζονται πως τις νύχτες με φεγγάρι οι νεράιδες κυκλοφορούν ακόμα.