Σύμφωνα με τη παράδοση, η Παναγία φανέρωσε στον Τιμόθεο τη σημερινή θέση της μονής με θαύμα. Υπακούοντας στη Παναγία πήγε στη τοποθεσία που του υπέδειξε, όπου και βρίσκει έναν ξυλόγλυπτο οικίσκο στον οποίο βρισκόταν το λείψανο ενός σεβάσμιου ασκητή. Κοντά του έκαιγε φωτιά, που μαρτυρούσε πως τότε είχε πεθάνει ενώ κοντά στη φωτιά, στη ρίζα μιας αιωνόβιας ελιάς ήταν τοποθετημένη μία εικόνα της Παναγίας. Ο ασκητής εμφανίστηκε στον ύπνο του Τιμόθεου, λέγοντάς του πως βρήκε την εικόνα με αποκάλυψη.